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          券商再融资环境生变,板块个股全部跑赢大盘

          第一财经2019-02-27 21:40:50

          简介:时过境迁,券商股迎来大反转。

          券商股在农历春节后迎来一波上涨行情。

          截至2月27日收盘,中证全指证券公司指数(399975.SZ)在13个交易日里累计上涨近31%,大幅跑赢大盘。中信建投(601066.SH)同期累计飙升80.25%,涨幅位居券商板块之首。华林证券(002945.SZ)以64.3%的累计涨幅紧随其后;太平洋(601099.SH)累计上扬58.98%位居第三。板块所有个股均跑赢大盘。

          从资金来源看,除游资外,北上资金成为此次券商板块大涨的一大助力。东方财富Choice金融数据提供的“沪深港股通中央结算持股记录”显示,自2月11日以来,北上资金增?#33267;?.5亿券商股,其中前三名?#30452;?#20026;中信证券、光大证券和海通证券,北上资金?#30452;?#22686;持2200万股、1700万股和1500万股。若以此期间的成交均价计算,根据第一财经统计34只券商股的北上资金净增加额达约20亿元,增持金额超过1亿元的券商?#30452;?#20026;中信证券、华泰证券、海通证券和光大证券,增持金额?#30452;?#20026;4.6亿元、3亿元、1.8亿元和1.1亿元。

          券商股股价急速前行,沪上两家大型券商策略分析师对第一财经做出相关分析。他们指出,当前政策面和股?#34892;?#24773;成为其“走红”的两大基石。在政策层面上,当前监管层旗帜鲜明的向市场递出要拓宽融资渠道的信号,作为?#26102;?#24066;场的中介券商将直接受益;在市场行情方面,在历经2018年下跌行情后2019年股市有所回暖,加之外资的一把火点燃了市场对蓝筹股的热情,作为股市“急先锋”券商板块迅速回暖。

          券商股大涨让券商的定向增发环境有所改变。自2018年以来已有多家券商或发布或已经完成定增计划,华泰证券、申万宏源已于2018年完成定向增发。

          未完成定增计划的券商有4家。根据第一财经不完全统计,海通证券、广发证券、国信证券和中信建投?#30452;?#20110;2018年4月、5月、11月和2019年1月发布了定向增发的计划。它们?#30452;?#25311;增发16.2亿股、11.8亿股、16.4亿股和12.8亿股,?#30452;?#25311;募资不超过200亿元、150亿元、150亿元、130亿元。

          券商股?#20013;?#22823;涨,券商再融资环境已然生变。

          2018年5月因股市?#20013;?#19979;跌,海通证券的股价一度跌破其每股净资产。按照海通证券定增的募集规模和发行股数的上限计算,定增价为12.36元,而当年5月30日海通证券股价为10.28元,其定增价格溢价近两成。2018年一季度末海通证券每股净资产为10.35元。

          彼时上海一位基金经理曾告诉第一财经记者,定增融资的做法更多按照市场多日的平均价格发行,一般可打九折左右。然而,当时海通证券的股价格低于其每股净资产的账面值,若按此融资可能会有国有资产流失的?#21491;桑?#22240;此海通证券此融资计划若要顺利?#24179;?#25110;需等待市场环境转好才能实现。

          时过境迁,券商股迎来大反转。“在股市高位上市公司再融资意愿更强烈,即在同等的募资目标下,在“牛市”中进行再融资对公司股份的摊薄更小。” 沪市某大型券商定向增发分析师。

          ?#28909;紓?#25353;照定向增发的要求,其发行价格为不低于定价基准?#28072;?0个交易日公司A股股票交易均价的90%与发行前公司最近一期每股净资产值的较高者。华泰证券2018年进行的再融资其发行价格为13.05元,当时询价截止?#28072;?0个交易日其股价均价为14.57元,与之形?#19978;?#26126;对比的是自2019年春节以来连续16个交易日其股票均价为20.8元。

          值得注意的是广发证券再融资提案已于2018年12月27日获得证监会的核准和批复。前述定向增发分析师对第一财经表示,若定增提案已“过会”,下一步则可择时询价,确定定增价格。而截至目前,海通证券、广发证券、国信证券和中信建投的再融资预?#23500;?#26410;通过证监会审核。“这还需些许时日,而它们能否赶上这波券商股的上涨期还是未知之数。”前述研究定向增发的分析师对第一财经表示。

          但也有市场人士指出,券商股的涨跌和其是否推出再融资计划并无直接联系。同时,当前券商业务类型、商?#30340;?#24335;雷同,投资者的投资兴趣并不高;在股价高企的时期确定定增价格,投资者的投资意?#23500;?#19979;降。

          责编:杜卿卿

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